0131本周精選-分享擦鞋童理論跟現階段投資朋友該注意的事項，個股分享2395研華的籌碼面與技術面
大家好，我是散戶好夥伴張國秋，今天是2026年1月31日星期六。台股周四盤中創下歷史高點32996點，距離33000點只有四點。不過週四開高收低，周五直接出現大跌，二天已經跌掉740點，讓人開始擔心指數是否已經見高點?是不是高點已到沒有人知道，但是有一些事情還是非常值得大家注意，像美國cnn的恐懼與貪婪指數已經逐步上升來到數直60幾貪婪的位置，雖然還沒有到極度貪婪，但是這樣的結果還是值得投資朋友多加留意，當然投資就是要步步為營。今天本周精選來跟投資朋友分享一個非常經典的理論，那就是擦鞋童理論」。
擦鞋童理論」（Shoelace Boy Theory）是投資市場中最經典的逆向思考指標。這個故事源自 1929 年美國經濟大崩盤前夕，當時的富豪約瑟夫·甘迺迪（Joseph P. Kennedy）在街頭擦鞋時，發現連幫人擦鞋的小男孩都在大談股票明牌。他意識到：當社會上最底層、資訊最不對等的人都已經進入市場時，代表最後一批資金已經入場，市場再也沒有新的購買力了。 於是，他迅速清空持股，從而躲過了隨後的股市大崩盤。
在現代股市中，「擦鞋童」不再只是街頭男孩，而是代表**「非專業的大眾資金」**。 擦鞋童理論對股市的實質影響我整理如下:
1. 資金枯竭與購買力斷層
股市的漲升需要「一波未平一波又起」的新資金。當連對市場毫無研究的人都滿手股票時，代表市場已經達到「全民皆股」。這時一旦利多消失，沒有新資金願意接手，股價就會像失去燃料的火箭，迅速墜落。
2. 情緒驅動而非價值驅動
在擦鞋童階段，股價上漲的動力來自於「怕買不到」的焦慮（FOMO）。這會導致股價嚴重脫離基本面，形成巨大的泡沫。當情緒從極度樂觀轉為恐懼時，回檔的速度也會非常驚人。
3. 市場韌性消失
散戶持股的特性是「籌碼不穩定」。當股價稍微下跌，這群缺乏信心的投資人會率先恐慌拋售，進而引發「人踩人」的多殺多慘劇，讓跌勢失控。
二、 現代版的「擦鞋童訊號」：如何辨識？
在數位時代，您不一定要去擦鞋，只要觀察以下現象就能判斷風險：
· 社群媒體熱度： 臉書、PTT、Dcard 、therads全是獲利對帳單，且留言區充斥著「隨便買隨便賺」的氛圍。
· 非財經媒體報導： 社會新聞開始大幅報導某某散戶靠短線交易買房、買車，甚至連美食或綜藝節目都在聊股票。
· 新手開戶潮： 證券商開戶數創歷史新高，且多數為 20-30 歲、完全沒有投資經驗的年輕人。
· 大師滿街走： 各種收費昂貴、標榜「短線致富」的投資課程在網路上鋪天蓋地。
· 擦播一下，臺灣證券交易所（1/2）日公布，2025年12月台股集中市場總開戶數飆高至1,376.78萬人，月增5.36萬人，以最高總開戶人數劃下休止符，其中，30歲以下新增33,456人、占總新開戶的62.4％，台股投資人結構持續年輕化。累計2025年全年新開戶數為55.18萬人。
三、 投資人的四大注意事項
當您感覺到「擦鞋童」已經滿街走時，不代表要立刻「放空」，但您必須調整戰術：
1. 停止任何「擴大槓桿」的行為
此時絕對不應該融資或信貸入市。因為高檔震盪加劇，一個 $5\%-10\%$ 的拉回就足以讓槓桿部位斷頭，即使後續再漲，你也已經賠光本金。
2. 檢視「估值」而非「股價」
不要因為股價還在漲就覺得安全。去看看手中的持股，本益比是否已經來到 30 倍、50 倍甚至更高？如果 EPS 成長速度跟不上股價上漲的速度，那就是典型的泡沫特徵。
3. 制定明確的「離場計畫」
在高點，「怎麼賣」比「買什麼」更重要。您可以設定：
· 移動止盈： 只要股價從最高點回落 $10\%$ 或跌破 20 日均線（月線），就無條件出場。
· 分批落袋： 每次再創高，就賣出 $10\%-20\%$ 的部位。
4. 保持冷靜與孤獨
當身邊的朋友都在慶祝賺錢時，保持冷清是很難受的。但請記住，股市中**「只有少數人能帶著獲利離場」**。
💡 一句警示： > 擦鞋童出現時，股市不一定會「馬上」崩盤，有時瘋狂階段還會持續數月。但這代表你正在**「撿拾掉在壓路機前的金幣」**——雖然金幣很亮，但風險與收益已完全不成比例。我講這麼多不是要嚇大家，而是要提醒大家，股市上漲機會跟風險事並存的，除了想賺錢之外，投資朋友該想的是如何在這場多頭盛宴中全身而退，希望這次散戶好夥伴的投資朋友都可以高檔獲利出脫持股全身而退。
這集如果沒有介紹股票大家可能會不習慣，所以我還是來分像這檔我一直以來都非常看好的股票，那就是2395的研華，研華的基本面我已經介紹過多次，所以就不再贅述，今天從籌碼面跟技術面來分享我的看法，籌碼面的部分，近期外資還是在站賣方，不過國內法人投信已經連續買超三天，周三投信買超110張，周四投信買超583張，周五投信再買超448張，連續三天投信合計買超1141張，雖然買超張數沒有很多，至少是一個好的開始。技術面部分2395研華這檔股票在低檔整理已經二個多月的時間，型態上看起來打了一個三重底，頸線位置在296元左右，周五研華的收盤價是299.5元，已經站上三重底的頸線位置，一旦頸線站穩，技術面而言就有機會展開一個波段的多頭，目前研華的股價位階不高，技術面跟籌碼面都是有利多頭的走勢，投資朋友可以多加關注。好的，我今天就跟大家分享到這，最後祝福大家操盤順利賺大錢，散戶好夥伴張國秋下次見，掰掰。