0517本周精選-如何判斷股價跌夠了沒?可以買進了嗎?以3037欣興為例
大家好，我是散戶好夥伴張國秋，今天是2025年5月17日星期六。本周台北股市的表現還算不錯，台積電公布四月分營收也是令人驚艷，所以近期台股就在外資大力回補的情況之下出現驚驚漲的走勢。
美國本周公布4月消費者物價指數（CPI）月增0.2％，，4 月生產者物價指數 (PPI) 意外下滑 0.5%，都遠低於市場預期。數據顯示通膨壓力持續減緩。雖然數據公布似乎美國沒有因為關稅問題造成通膨，但是部分經濟學家認為，關稅政策對於通膨的衝擊可能還需要幾個月才會完全顯現。我認為川普大概也不會去管經濟數據的公布，他還是會按照他認為計劃要做的事情去執行，所以這些經濟數據就只能是參考而已。雖然下周台北股市還有2025年COMPUTEX TAIPEI開幕的利多，不過我認為指數已經反彈4000多點，此時此刻已經不是追買股票的時候了，因為追高是非常容易套牢的，要買股價我建議等股價有比較大幅度拉回時再來考慮。
今天本周精選來跟大家聊聊一個許多投資人都會問的問題：「股價到底跌夠了沒？什麼時候才可以進場？」我喜歡用述說故事的方式讓投資朋友可以懂得潛顯易懂的道理，這裡用一個故事來形象說明這個股價到底跌夠了沒?可不可以買進的一個判斷的過程。這個故事叫做：舊城的金屋子
在一個繁華的大城市，有一條著名的「金街」，街上有一棟傳奇的房子，叫做「金屋子」。它過去是當地最值錢的建築之一，無論誰買下它，都會身價倍增。某一天，城市遭遇了一場風暴，不只是天氣，連經濟也跟著低迷了。房市崩跌，人心惶惶。大家都急著賣房換現金，「金屋子」也跟著被拋售，價格從原本的 1,000 萬一路跌到 600 萬。這時，許多人圍著它看，但沒人敢買，有人說：「還會再跌！」有人說：「現在買太傻了！」但有一個精明的老買家，開始評估這棟房子，他心裡想：「這房子原本出租每月可以收 5 萬租金，年租金是 60 萬；現在用 600 萬買，殖利率是 10%，這遠高於我買其他房子的報酬率。」
「再看房子本身的結構、地段、租客需求，都沒有改變。它不是爛房子，只是暫時被恐慌壓低。」他做完功課後，果斷買進。幾年後，經濟復甦，房市回暖，「金屋子」不只恢復原價，甚至漲到了 1,200 萬。當初在旁觀望的人，錯失了機會。故事啟示：如何判斷股價跌夠了沒？像那位老買家一樣，投資朋友可以從以下幾點判斷股價是否已經具備進場價值：
1. 基本面沒變壞，只是價格被情緒壓低
公司本業穩健、盈餘穩定、沒有負債爆雷，只是因為市場恐慌而股價下跌。
2. 估值回到歷史低點
本益比（P/E）、股價淨值比（P/B）遠低於歷史平均水準。
3. 殖利率變得非常吸引人
股息殖利率明顯高於定存利率或市場平均，顯示價格已被壓得很低。
4. 市場極度悲觀，利空出盡
媒體一片唱衰、投資人幾乎都不敢進場，往往接近「情緒低點」，可能是轉折點。
我們來做一個總結
就像故事裡那棟「金屋子」，有價值的資產即使遭遇風暴，長期來看仍會恢復價值。當你看到一家基本面健全的公司，股價因市場恐慌大跌、估值便宜、殖利率誘人時——那可能就是你該勇敢進場的時候。不是等待股價完全不跌了再買，而是等到價格反映了恐慌，但價值依舊存在的時候，就該開始出手。這句話認為非常經典，再跟投資朋友重複說一次，價格反映了恐慌，但價值依舊存在的時候，就該開始出手。
接下來我們再來聊聊價格跟價值的關係:
價格 ≠ 價值
• 價格是市場給出的標籤，會因情緒波動而大幅上上下下。
• 價值則是企業本身的內在實力，比如：賺錢獲利能力、資產、品牌優勢、市場領導地位等，無可取代的特點等，通常變化比較慢。
• 當市場極度恐慌時，人們不管什麼股票，一律「砍、賣、逃」，就會讓很多好公司的價格跌到不合理的低點。這時候，價格低，是因為情緒，不是因為公司真的變差了。
換句話說：「市場因為恐懼，把寶石當玻璃賣了。」這就是：「價格反映了恐慌，但價值依舊存在。」
📌 我來舉個簡單的例子：
假設有一家穩定賺錢的公司，每年都配息，基本面穩健，但因為這次川普關稅的國際危機或整體股市大跌，它的股價從 100 元跌到了 65 元。
• 你去看財報，發現公司還在賺錢，營收小幅下滑但沒有大問題。
• 股息殖利率從原本的 4% 變成了 6.5%。
• 市場只是因為害怕而賣出，不是公司本身出事。
這就表示：價格跌了，是反映恐慌；但價值還在，公司基本面沒壞。
🎯 投資操作上的意涵：
當你發現這種情況：
• 公司的營運仍正常（價值還在）；
• 市場極度悲觀、瘋狂賣出（價格被壓低）；
這時候，如果你夠了解公司、有信心持有，就是逢低買進的機會，未來市場恢復理性，價格終將回到反映其真正價值的水準。投資名言「在別人恐懼時貪婪，不是盲目買入，而是找到價格低於價值的機會，勇敢行動。」這就是成功投資者與一般人之間的差別。
個股部分今天來跟大家介紹3037欣興電子這家公司，欣興電子（3037.TW）是台灣知名的IC載板大廠，主要業務包括印刷電路板（PCB）、IC載板（Substrate）與其他電子組件，廣泛應用於伺服器、高速運算（HPC）、AI晶片、手機、車用電子等領域。以下是從成長型投資角度分析欣興的投資價值：
一、產業趨勢與成長性方面
1. AI與HPC帶動IC載板需求
欣興的IC載板業務受惠於AI、HPC、高階伺服器與先進封裝需求持續成長，尤其是ABF載板（用於高階CPU、GPU）的市佔率持續攀升。NVIDIA、Intel、AMD等AI晶片大廠對ABF載板需求高漲。
長期趨勢上，先進製程與多晶片封裝（如CoWoS、Foveros）對高階載板的依賴程度提高。
2. 車用電子與高頻高速PCB:隨著車用電子（ADAS、自駕車、EV）進展，高頻高速與高可靠度PCB需求增長。
欣興營運動態已成為AI高階載板信心指標，第一季展現回穩步調，隨GB200系列載板穩定出貨，並提前部署下一代GB300平台，營運動能可望逐季回升。欣興在AI浪潮中已逐步鞏固載板關鍵供應商角色，除了穩定出貨GB200載板外，亦參與多項AI ASIC應用專案。雖部分仍為第二供應商角色，然隨著產線優化及良率提升，市占率可望進一步拉升，尤其楊梅廠導入先進封裝CoWoS與EMIB（嵌入式多晶片互連橋接）製程，光復廠亦積極強化高階載板產能，將成為推升今年及明年載板營收主要引擎，載板業務比重上看6成。
欣興公布2025年第一季每股盈餘是0.6元，獲利情況並不好，不過欣興公布4月合併營收為109.16億元，月增2.88％、年增16.6％，創近29個月新高，顯示高階ABF載板訂單增溫，並反映新產能逐步開出成長動能。展望後市，隨AI伺服器與ASIC需求持續發酵，法人看好欣興營運延續成長，預估今年EPS為4元，下半年新產能放量，全年營收與獲利可望逐季墊高。目前股價位階還在相對低檔區，對這檔股票有興趣的投資朋友可以多加留意。好的，我今天就跟大家分享到這，最後祝福大家操盤順利賺大錢，散戶好夥伴張國秋下次見，掰掰。